Ambas formas son correctas. Albino se refiere a las personas y animales que no tienen pigmentación en la piel. También, se refiere a las cosas blanquecinas: Tengo un primo albino. Alvino se refiere a la zona del bajo vientre: Tengo un dolor alvino.
Son palabras homófonas, es decir, se pronuncian igual pero su significado es diferente.