Ambas son correctas. Braza se refiere a una medida de longitud usada en la marina, equivalente a 1852 metros: El barco recorrió las brazas en tiempo. Y, brasa se refiere a una leña o carbón encendidos y rojos por la incandescencia: Se quemó con una brasa.
Son braza y brasa son palabras homófonas, es decir, se pronuncian igual pero su significado es diferente.